热搜
您的位置:首页 >> 娱乐

2016年大宗商品牛市或涅槃重生

2019年04月11日 栏目:娱乐

尽管外盘上周五全线暴跌,且A股周一早盘一度跌破去年股灾低点,但在多头大举增仓的扶助下,国内商品走出独立上涨行情,国内大宗商品开盘后全线大涨。

尽管外盘上周五全线暴跌,且A股周一早盘一度跌破去年股灾低点,但在多头大举增仓的扶助下,国内商品走出独立上涨行情,国内大宗商品开盘后全线大涨。一些顺势做空的投资者被打了个措手不及。此后,A股市场紧接着走强。

一位期货投资人士告诉中国证券报:这可能是大宗商品率先见底了。截至昨日收盘,大连铁矿石期货升至逾一周高位,螺纹重返1800元上方,两粕继续反弹,双双升至两个月高点,化工品小幅走高。

来历不明的上涨行情

周一国内大宗商品市场开盘的表现令投资者感到莫名其妙,虽然此前多次出现普涨行情,但均有利多消息或数据支撑,而此次的普涨则是来得静悄悄的,以致让许多投资者感到莫名其妙。

对于这样的行情,来自经济层面的见底逻辑成为多位交易者认可的理由。

昨日,表现为抢眼的莫过于黑色板块。截至收盘,铁矿石期货主力1605合约收报319元/吨,较前一交易日上涨3.57%;螺纹钢期货主力1605合约报收1827元/吨,上涨2.99%;热卷期货主力1605合约报1937元/吨,上涨2.00%。此外,焦煤、焦炭、动力煤期货主力合约均上涨1.83%3.31%不等,玻璃期货主力1605合约也上涨2.03%至854元/吨。

农产品板块,鸡蛋期货主力1605合约报3238元/500千克,涨幅为2.83%;豆粕期货主力1605合约午盘报价为2458元/吨,涨幅为2.2%。白糖涨势较弱,主力1605合约仅上涨0.57%至5481元/吨优质南宫市毛毡收纳盒厂家直销

黑色系尤其是铁矿石的表现可以形容为否极泰来。国信期货矿钢分析师施雨辰表示,从螺纹和铁矿石期货主力合约的比价可以看出,2015年3月份以来,螺纹/铁矿石的比值震荡下行,目前已经达到中间水平,这主要是因为铁矿石价格已经跌至极低水平,继续下跌空间十分有限。

农产品期货若能在2016年走牛,可以说是众望所归。去年以来,厄尔尼诺、拉尼娜等极端气候频现,不少交易员确信农产品供给端或受到影响。

值得注意的是,虽然昨日白糖期货跟涨现象并不明显,但多位分析师仍然坚信这一品种后期的牛市表现。国信期货研究认为,2016年白糖市场的主要格局是:全球糖市进入减仓周期,糖主要生产国巴西、印度、泰国、 欧盟等地将出现减产,国内供需缺口继续扩大,预计新榨季供需缺口将扩大到620万吨左右,我国白糖自给率恐将跌破60%。下一个榨季,伴随着产量的进一步 下降以及需求的刚性增长,库存去化速度将加快。天气方面,厄尔尼诺仍有炒作空间,国际白糖去库存若与国内增产不及预期形成共振昆明螺纹钢
,将彻底开启白糖大牛市。

国际投行唱多大宗商品

就在刚刚过去的周末,虽然原油及黄金价格依然一蹶不振,但国际投行高盛已经率先吹响大宗商品牛市的号角。高盛在上周末发布预测称,2016年大宗商品价格将迎来新牛市。

高盛预计,今年大宗商品生产商终将会削减产能,令供应和需求达到均衡水平。这将有助于促进商品市场的国际化以及流动性的提高,也意味着剩余产能将比当前更易被吸收。

高盛表示,据模型显示,当前原油价格以及贵金属价格再次破位,终将使得大宗商品生产商削减产能来平衡市场。高盛分析师指出,远期价格曲线开始趋平,将表明市场准备上涨。目前远期价格曲线显示现货大宗商品价格有大幅折让。一旦这种折让消失,说明有足够需求来消化储油罐里积压的原油。

倒逼生产商削减产能的,正是今年以来跌跌不休的大宗商品价格。截至今年12月初,铁矿石、焦炭、橡胶等多个大宗商品价格已经较2012年打了23折,更惊人的是,期镍价格仅为2007年的一成多。至今,国际油价已经跌至12年来新低,铜价触及七年低位。

不过,仍有分析师并不看好今年大宗商品的上涨行情。上周末,美国商品期货交易委员会(CFTC)发布了周度金融产品持仓情况,彭博社将18种主要原材料的期货+期权头寸合并后发现,基金经理们在截至上周二的一周里,净空头持仓升至有记录以来水平,近两周的净空头头寸扩大了整整一倍至20.25万张合约。

据CFTC数据,对冲基金原油净空头头寸增至纪录高位滚轴洗轮机
,西德中质油的投机性空头头寸在截至1月12日当周增加15%,为2006年起有纪录以来;净多头头寸则降至逾五年。

花旗预计2016年油价会呈现多个W型的走势。但在2016年底,油价是呈上行趋势,主要因大量新投资延期和工厂关闭有可能导致供应过剩的局面被矫枉过正。

中国经济见底有迹可循

交易市场中有句俗话:一根阳线改三观。但显然,经济依然疲软,多数分析师并未找到看多的理由。他们认为,此轮上涨,恰当的定义似乎是超跌后的阶段性反弹修复。

对于昨日上涨的黑色系品种,施雨辰认为,长期来看,行情仍将表现偏弱。国际上,美联储有望进入加息周期,美国经济表现强于欧洲,美元长期走强,大宗商品承压。国内来看,中国经济调结构将使经济增速放缓,货币宽松环境料持续。房地产投资大幅萎缩,钢铁消费量负增长,钢厂持续亏损,产量也开始减少。总体来看,大宗商品市场依然处于产能过剩的状态,钢材价格易跌难涨。铁矿石期货2016年有望长期低位震荡,主要运行区间在250350元/吨。

然而,从整体经济层面来看,已有蛛丝马迹支持大宗商品市场的阶段性反弹。公布的进出口数据便是有力证明。有分析师指出,石油、铁矿、大豆进口创纪录,铜进口创次高纪录,说明中国消费力并未大幅度衰减,或者说没有想象中严重。出口数据也并不悲观。这或许说明中国经济见底已经有迹可循。

方正证券宏观研究分析师郭磊认为,出口环比增幅达14%,说明整体有所改善。12月出口从前三个月的1950亿左右的规模迅速上升至2240亿,环比11月回升 14.1%;同比亦从前两个月的7%左右大幅收窄为-1.4%,这一表现略超市场预期。对港出口表现异常,但扣除对港贸易后,出口同比增长-4.2%,环 比增长10.5%,亦好于前值,即仍有迹象显示出口整体趋于改善。高频数据中也有蛛丝马迹呈现,代表航运运价的CCFI和SCFI指数自去年12月中旬后 呈现出一定的趋势性回升。

一些分析人士指出,中国供给侧改革持续升温,部分商品已经出现供应回落的现象,多头信心明显增强,2016年,大宗商品牛市或逐步孕育,涅槃重生。

(:中冶有色技术)